其產能卻不能滿足國內需求，必需通過全球招標補充庫存。印度化肥部基于當期農業市場情況，確定招標時間、招標量等細節。分析尿素市場離不開對印度招標的研究。本文從印度農業種植特征、尿素供需情況著手，介紹印度招標對我國尿素市場的影響。
印度作為全球第二大尿素生產國。
印度屬于熱帶國家，適宜種植多種農作物，一般根據季風帶來的降水量來安排全年種植計劃。印度農作物收獲有兩個時點—秋季和春季，秋收作物(雨季作物)主要是水稻、玉米、大豆、甘蔗和棉花，春收作物(涼季作物)主要是小麥、油菜、馬鈴薯。根據作物的種植特征，印度全年用肥集中在雨季，進口月份在1月、9月、10月、11月、12月。
雨季以季風到來的第一場雨為開端，通常為每年的610月；涼季在雨季結束之后，通常為每年11月—次年2月；剩余的35月為熱季，此階段高溫干旱、缺乏降水，農作物難以生長。因此，印度絕大部分農作物在雨季和涼季收獲和生長。每年的西南季風帶來全年75%80%降水量，若西南季風到來時間正常，則風調雨順，利于農業生產。若西南季風到來時間異常，如到來偏早、離開偏晚，則雨季延長，容易形成洪澇災害；如到來偏晚、又過早結束，則雨季縮短，容易遭受旱災。從歷史上看，印度的西南季風很不穩定，來時間、強度、路徑上的差異導致印度降水量在時間、空間上分配不均衡，水旱災頻發，影響農作物的收獲和生長，進而造成印度糧食生產動搖較大。
2018年，印度主要農作物占用耕地面積約18.59億畝。其中，大米、小麥等主糧占地近半。不過，印度農業種植效率相對低下，農作物產出水平仍有提升空間。因此，印度政府希望增加化肥投入，來提高農作物單位面積產量。產量全球占比方面，印度棉花、大米、甘蔗分別占全球產量的24%22%和16%
根據國際肥料工業協會的數據，2019年，全球尿素產量近2.22億噸。其中，國和印度的尿素產量占比分別為33%和11%印度整體產能并不弱。印度尿素行業集中度較高，近年來由于缺乏投資，生產企業減少至25家，涉及年產能2500萬噸，實際年產量為2400萬噸。據Bloomberg數據，印度尿素產能從2009年的2116萬噸增長至2020年的2500萬噸，年均產量為2321萬噸，年均增長率為2%此外，2020年17月，印度尿素月均產量為207萬噸；20202021年，印度共計劃投放254萬噸新產能。
生產原料方面，印度主要利用進口天然氣建設氣頭尿素裝置，以及以石腦油和進口氨為原料建設生產裝置。其中，天然氣、石腦油和進口氨三種工藝原料的尿素產能占比分別為79%14%和5%這和我國尿素生產中煤、天然氣、焦爐氣工藝原料的尿素占比為74%22%和4%相比，存在較大差異。
高產能也未能完全滿足印度農業的全部需求。2018年，印度主要農作物種植面積約18.59億畝，總人口約13.38億，從事農業的人口約8.89億。龐大的人口與耕地讓印度20102020年尿素施用量維持在3000萬噸以上，且近10年來每年保持1.7%增長。
印度尿素消費量占全球表觀消費量的17%19%且近年來呈增加趨勢。與之對應，印度尿素裝置開工率總體較高，20132018年的平均開工率高達96%2015年一度超負荷達到101.6%但是印度尿素產能增速和需求增速基本相當，以至于國內供應缺口繼續存在20132018年印度年均進口720萬噸，每年的進口依存度變化不大，都在23.5%上下徘徊。考慮到印度人口增長和畝用尿素低于全球平均水平，未來印度尿素需求仍有上升空間。
印度曾計劃加快尿素產能建設，2021年3月前停止進口尿素。目前來看，受新冠疫情和產業投資的影響，印度尿素自給自足的目標很難實現，需要繼續進口。
2013年開始，印度解除民營企業進口尿素限制，開始由政府指定分銷商進口。印度尿素推銷方式分兩種：全球招標推銷和通過臨時合同推銷。全球招標推銷方式下，被授權的化肥進口代理公司負責對外洽談、發布招標、與供應商簽訂合同、安排開證付款等流程，但最終確定進口數量、國內交貨和分銷代理的印度政府。確定最終中標數量后，國際上的中標企業負責尿素的卸貨灌包及國內分銷，進口尿素的銷售額返還給印度政府，進口代理公司獲取政府的代理服務費。印度年均招標7次，全球單批次招標量最大，以最低中標價采購。時間、招標量不定。
早期，從事印度尿素代理進口的企業有3家，包括印度國有礦產與金屬貿易公司(MMTC印度鉀肥(IPL和國家貿易公司(STC之后，增加了拉什特里亞化學品和肥料公司(RCF不過，RCF總部位于孟買，相比位于新德里的MMTC招標效率偏低且不穩定，市場對該企業招標堅持謹慎態度。現如今，仍在開展尿素招標的企業僅RCF和MMTC兩家。MMTC出現次數多，且效率高。最近的20次尿素招標中，MMTC發布15次，RCF發布5次。IPL自2018年以來只招標1次。STC最近3年沒有發布招標。
不過，招標公司不一定會嚴格履行合約，歷史上存在廢標的情況，招標政策也時有調整。例如，2016年11月8日，STC發布招標信息，11月16日公布招標結果后，11月23日因對還盤結果滿意意，基于盧比匯率動搖、當期尿素銷量下降和國內庫存較高的原因，取消了當期招標。
一輪完整的招標通常會經歷市場風聞擴散到最晚船期截止，再到招標信息繼續更新，進而影響現貨市場走向的過程。前期，印度化肥部基于外國庫存情況著手準備招標，市場信息開始擴散。隨后，印度化肥部委托招標公司發布招標公告，包括開標時間、截標時間以及最晚船期。國內一般把印度招標解讀為利好，現貨市場會挺價，等待印度開標。通常，發布招標公告7天后公布招標價格，再過7天公布通過還盤東西海岸最低價格確認的最低供貨數量，并給參與投標的企業發送供貨確認函，投標企業正式開始供貨、找船采貨履約。船期可能受港口裝卸、火車運費和裝卸能力的影響。比方，2020年8月底，高溫導致港口裝卸效率下降，加之防疫政策導致運力下滑，尿素集港進度明顯緩慢。
印度尿素進口海岸分為東、西海岸。向西海岸供貨的一般是北非、埃及、中東、伊朗等國家和地區，向東海岸供貨的主要是國和東南亞國家。常用(東海岸CFR-海運費-港雜費-出廠運費)離岸人民幣來折算國內出廠價。其中，裝船海運費在1012美元/月，但并不是不變動，而是隨油價調整。國內主要尿素入口港是煙臺港、錦州港、秦皇島港、天津港。
由于外商發貨時間不能早于發確認函的時間，故貨物會提前集港，待收到確認函再發出。國內的入口流程是先由生產廠家與貿易公司現金結算入口貨源，貿易公司把貨發到港口，印度對外商發送確認函后，貿易商把港口提單賣給外商，外商再把貨物運到印度。
2019年下半年，印度招標價持續回落，同期我國尿素港口庫存振蕩走低。2020年上半年，印度招標價格繼續與國內出廠價倒掛，貿易商入口積極性低迷，尿素港口庫存創下7萬噸的近3年歷史低位。2020年下半年，印度招標價格抬升，國港口庫存激增，超越50萬噸。從國內港口尿素庫存變化來看，港口庫存規模與印度招標的東海岸CFR價格變化趨勢一致。
目前，印度尿素進口來源主要是阿曼、伊朗、中國，年均進口量約720萬噸。國作為全球第一大尿素生產國，2015年產能高峰期對印度的入口量一度占其進口量的70%2016年開始，供給側改革繼續推進，國內尿素價格自底部1400元/噸最高反彈至2200元/噸。內外價差拉大，國貨源的競爭優勢下降，印度入口份額被阿曼、伊朗擠占，2018年我國貨源僅占8.9%而2018年開始，去產能步伐放緩，國內價格走跌，內外價差收窄。2019年，印度招標8次，累計中標774萬噸，國貨源占比回升至32%根據2020年8次的招標結果，累計中標777萬噸，其中我國貨源281萬噸，占比36%
目前，印度仍是國尿素重要的入口國，2019年出口到印度的量占國內全年入口量的48%由于印度涼季在每年11月—次年2月，故每年下半年基于印度招標的入口量要高于上半年。10月過后，國內進入季節性消費淡季，此時印度招標對國內尿素行情的影響較大，市場焦點也從內需轉移到入口上。
從印度尿素進口量以及我國貨源占比的歷史數據來看，印度尿素進口量取決于當年其國內供需，進口量動搖小于我國貨源占比。國尿素入口至印度，更多的來自國內政策面的影響。國內市場上，為了保證供應，2004年開始，對外暫停尿素入口退稅，征收季節性關稅；對內免征增值稅，并開始尿素淡儲。20152016年，產能釋放處于高峰期。為了緩解產能過剩壓力，對外取消季節性關稅，鼓勵入口；對內恢復征收增值稅，取消鐵路、電力優惠政策。20172020年，市場處于去產能階段。隨同著落后產能的淘汰，尿素價格回升，企業效率轉好。不過，內外價差擴大，入口優勢減弱，海外市場被伊朗、中東貨源取代。2017年之后，尿素入口零關稅，階段下調增值稅，提高行業競爭力。
2019年開始，尿素內外價差收窄，國內入口量回升。當年6月的印度招標中，國貨源出口100萬噸，大幅提振市場信心。然而，隨后的3次招標，不只數量少于市場預期，東海岸CFR折算價也低于國內出廠價。此種情況下，尿素期貨呈現公布招標漲、開標之后跌的情景。
2020年上半年，印度招標依然不理想。主觀上，招標價持續走低，內外價格倒掛，國內不愿入口；客觀上，國內防疫政策造成尿素集港困難，且印度招標增加防疫條款限制，入口風險加劇。2020年17月，印度共招標5次，國內累計入口63.5萬噸，低于2019年同期的3次110萬噸。
2020年印度受疫情影響，城鎮務工人員回流農村，加上印度西南季風提前到來，主產區降雨充分，上半年印度主要農作物種植面積大幅擴張。根據中國農業農村部7月17日的消息，印度秋季農作物收獲面積達6920萬公頃，與2019年同期相比增長21.2%其中，水稻、棉花、油料作物種植面積同比增長18.3%17.7%和40.9%據了解，2020年16月，印度國內尿素銷售量達到1528萬噸，較2019年同期增加290.8萬噸。此外，16月，印度國內尿素產量較2019年增加43.9萬噸，供應缺口有所擴大。中東、波羅的海等地供貨量有限，印度要滿足旺盛的需求，不可防止要采購我國的尿素。
7月17日印度招標僅中標12萬噸，無法滿足其國內需求。急需尿素的印度在5天后宣布再次招標。此次招標間隔時間短，招標價環比上一輪上調19美元/噸，激起市場對印度尿素需求的想象。當天，國內尿素期貨盤中漲停。加上之后一個交易日，兩個交易日累計漲幅超越100元/噸。令人意想不到7月27日晚間，MMTC針對7月30日的招標發布補充說明，要求與印度接壤陸地邊境國家的投標商，只有在主管當局注冊后，才有資格投標。并且，投標商不得將推銷分包給供應鏈中與印度接壤的任何分包商，除非該分包商根據訂單在印度主管當局注冊。結合當時中印沖突的背景，市場將該政策理解為限制我國企業參與投標。距離截標時間僅3天，國內貿易商注冊存在一定難度。次日，國內尿素期貨低開跌停。不過，從以往的投標情況來看，國貿易商一般不直接參與印度招標，而是對外商供貨，間接參與投標。
讓國內尿素行業始料未及的僅過去一天，7月28日，MMTC就撤銷了限制條款，國貨源入口不再受限。7月29日，國內尿素期貨再次反轉，上漲3%一周后，印度繼續發布招標公告，量價未定，期貨市場以漲停回應。
8月中旬尿素行業進入招標發貨期，由于高溫導致港口裝卸效率下降以及防疫政策導致運力下降，港口庫存9月初開始回落。國內秋季肥需求旺季開啟后，市場焦點從入口轉向內需，繼續1個多月的印度招標行情告一段落。尿素2009合約最終以1560元/噸交割，距離8月高點下跌264元/噸。
半個月連發4次招標信息，國內期貨市場累計上漲18%除去上市首日，尿素期貨呈現3次漲停、兩次跌停，其中4次發生于本輪印度招標風波期間。尿素期貨交易量急速增加，投機性變強。印度招標對國內尿素市場的影響可見一斑。
2020年上半年尿素價格同比下滑，下半年又有新增產能投放，生產企業對全年價格走勢堅持失望態度。根據企業的反饋，多計劃年內維持低庫存的銷售戰略。尿素期貨2019年上市后為現貨企業提供了風險管理工具，產業與投資人士一致看空的背景下，交易所前20席位的凈空單一度達到3.5萬手。不過，印度招標公告的連續發布，多少沖淡了市場的失望情緒。隔夜大幅漲跌增加了投資者的持倉風險，盤面成交量雖然增加，但持倉量大幅減少，尿素期貨交易短期呈現趨勢投資轉向日內交易的特征。
總的來說，印度招標支撐了國內農需淡季的尿素行情，緩解了過剩產能對市場造成的壓力。入口至印度的尿素約占國內產量的5%對國內尿素在定價上的影響大于供需上的影響。從2020年的情況來看，印度招標政策頻繁修改，增加了市場不確定性，給尿素期貨投資者帶來交易風險。國內尿素入口量的變化實質上與國內尿素行業政策有關，期貨市場過度關心印度招標也容易造成尿素定價權的流失，久而久之有利于國內尿素行業健康發展。未來，隨著印度新裝置的投產，其進口依賴度下降，招標的影響力不可繼續。
