意味著全球經(jīng)濟(jì)下行時(shí)間延長(zhǎng)，全球疫情仍在加劇。而年內(nèi)恢復(fù)的時(shí)間縮短，全球的封國(guó)封城，物流和人流的暫停，全球產(chǎn)業(yè)鏈供需遭遇嚴(yán)重的壓力危機(jī)。聚烯烴身在其中，難以獨(dú)善其身。本周的宏觀面消息仍不樂觀，聚烯烴市場(chǎng)下行路途漫漫。
全球疫情仍不容樂觀。截止3月27日12點(diǎn)，中國(guó)累計(jì)確診82079累計(jì)治愈74738累計(jì)死亡3298現(xiàn)存確診4043近期新增基本是境外輸入。中國(guó)境外涉及199個(gè)國(guó)家，累計(jì)確診440277累計(jì)治愈43614累計(jì)死亡2031127日新增51266其中美國(guó)累計(jì)確診85527意大利80539西班牙56188德國(guó)39502瑞士11712英國(guó)11658美國(guó)一舉成為新冠肺炎疫情第一大國(guó)，累計(jì)確診人數(shù)逾越中國(guó)。如此疫情下，全球封城動(dòng)作開始擴(kuò)散，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。
一
北京時(shí)間3月26日晚上20:30公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)令人震驚，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)達(dá)到暴增至328.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)勝預(yù)期的164萬(wàn)人與歷史最高紀(jì)錄65萬(wàn)人，相當(dāng)于美國(guó)2%就業(yè)人口規(guī)模。顯然這是為減緩疫情的擴(kuò)散而令局部企業(yè)關(guān)門歇業(yè)的緣故。
數(shù)據(jù)公布之后，美元兌所有主要貨幣走低。糟糕的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)令美元指數(shù)進(jìn)一步下挫，失守100關(guān)口，刷新日內(nèi)低位至99.23提振國(guó)際金價(jià)在美盤反彈至日內(nèi)高點(diǎn)1645.02美元，較日內(nèi)低點(diǎn)1593.15美元猛升了將近52美元。但這可能并不是就業(yè)市場(chǎng)最壞的情況。CNN統(tǒng)計(jì)到本周末，美國(guó)將至少有20個(gè)州要求民眾居家的政令將生效，涉及逾越一半的美國(guó)人口。大家要關(guān)注下個(gè)月公布的美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人口，可能會(huì)出現(xiàn)“百萬(wàn)級(jí)”降幅。
就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在高度正向關(guān)聯(lián)性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟·奧肯提出的奧肯定律（Okun'law指出，一般而言，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)勞動(dòng)力需求的提升，進(jìn)而提升就業(yè)水平；反之，失業(yè)率越高，經(jīng)濟(jì)增速越慢。
其背后的邏輯不難理解，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，那么就業(yè)需求崗位多，就業(yè)水平就會(huì)增長(zhǎng)，失業(yè)率下降；反之，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度慢，對(duì)勞動(dòng)力需求量下降，就會(huì)導(dǎo)致就業(yè)崗位減少、失業(yè)率增加。通過(guò)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平與就業(yè)水平數(shù)據(jù)的觀察，奧肯認(rèn)為，一般失業(yè)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的比為12也就是說(shuō)，經(jīng)濟(jì)每增長(zhǎng)1%失業(yè)率會(huì)下降0.5%左右，也就是就業(yè)彈性比在50%
特朗普因?yàn)闉榘恋恼?jī)就是美國(guó)股市繼續(xù)高位和半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的低失業(yè)率，頃刻間因?yàn)橐咔槿姼矝]，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將遭遇嚴(yán)重創(chuàng)傷。一榮俱榮一枯具枯，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受損，中國(guó)也將受傷。從聚烯烴上說(shuō)，塑料制品入口美國(guó)占比較大，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，塑料制品入口肯定受阻，將進(jìn)一步削弱外需，傳導(dǎo)之國(guó)內(nèi)，加劇聚烯烴市場(chǎng)供需矛盾。
疫情導(dǎo)致的需求萎縮，對(duì)石油影響最大，航線停飛，物流和人流停止，油品的消耗呈直線下降，引燃原油的暴漲，由于OPEC+減產(chǎn)聯(lián)盟破產(chǎn)，沙特等中東國(guó)家相繼宣布增產(chǎn)和降價(jià)。美國(guó)、俄羅斯和沙特等產(chǎn)油國(guó)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，供需矛盾加劇下，原油熊途慢慢，原油越跌油制聚烯烴利潤(rùn)增加，更不會(huì)縮量，而國(guó)內(nèi)煤化工和油化工競(jìng)爭(zhēng)下，暫時(shí)還看不到供應(yīng)端的縮量。
石油需求將進(jìn)一步減少。全球封鎖之際今年四月石油需求可能暴漲1700萬(wàn)桶/日，隨著全球各國(guó)開始采取防范措施以遏制新冠病毒的迅速蔓延，預(yù)計(jì)今年四月全球石油需求將減少1740萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)今年第二季度石油需求將同比減少1240萬(wàn)桶/日，2020年全年平均減少640萬(wàn)桶/日。石油消費(fèi)量在三月和五月將分別減少1230萬(wàn)桶/日和1190萬(wàn)桶/日。此外預(yù)計(jì)第二季度汽油需求將減少520萬(wàn)桶/日，美國(guó)汽油需求今年將平均減少10%需求減少的峰值將在四月呈現(xiàn)，預(yù)計(jì)同比減少近50%至490萬(wàn)桶/日。
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHSMA RKIT指出，世界或?qū)⒃诙潭倘齻€(gè)月后無(wú)處存放石油。IHSMarkit表示，依照當(dāng)前的供求速度，2020年上半年，原油庫(kù)存將增加18億桶。剩余的存儲(chǔ)空間估計(jì)僅有16億桶，屆時(shí)生產(chǎn)商將被迫減產(chǎn)，因?yàn)榈?月份，就將沒有空間來(lái)存放無(wú)人需要的石油。第二季度石油供應(yīng)盈余可能達(dá)到1240萬(wàn)桶/日。產(chǎn)量將不得不下調(diào)，甚至完全停止。IHS石油市場(chǎng)主管JimBurkhard表示。現(xiàn)在問題是從哪里減產(chǎn)、減產(chǎn)多少。
本周聚烯烴期現(xiàn)雙雙走低，特別是期貨繼續(xù)創(chuàng)新低，雙雙跌破6000關(guān)口，PE期貨接近5500新冠肺炎疫情擴(kuò)散，重創(chuàng)全球經(jīng)濟(jì)。歐美主要經(jīng)濟(jì)體采取限制呈現(xiàn)的措施后，聚烯烴需求已幾乎失去彈性，短期內(nèi)供需過(guò)剩難以有效平衡，價(jià)格或持續(xù)尋底。
G20特別峰會(huì)上，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，疫情對(duì)全球生產(chǎn)和需求造成全面沖擊，各國(guó)應(yīng)該聯(lián)手加大宏觀政策對(duì)沖力度，防止世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退。要實(shí)施有力有效的財(cái)政和貨幣政策，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，共同維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。
聚烯烴作為全球產(chǎn)業(yè)鏈上重要的一分支，全球熊市下，需求全球攜手應(yīng)對(duì)，疫情拐點(diǎn)之后，經(jīng)濟(jì)走出泥潭之時(shí)，方是聚烯烴真正的見好之際。
